优质的配资平台,http://www.tijcv.cn科普:什么是场外交易?规模

【发布日期】:2019-07-01【查看次数】:

  OTC是英文Over-the-counter的简称。场社往照样相对场内而言的,指正在证券往还于是表实行的证券往还。

  场社往还和场内往还(即往还所往还)相同,合用于商品,金融东西(网罗股票)和此类产物的衍生品。

  场社往还(OTC)或场社往还直接正在两边之间实行,无需往还所监视。它与通过往还所实行的往还所往还造成了比照。证券往还全数利于督促滚动性、供给透后度和维护目今市集价钱。正在场社往还中,价钱不愿定公然。

  最大的区别正在于,场内往还,即正在往还所往还的产物,务必是准则化的合约。这意味着往还所局限了往还种类的数目,质料,而且对往还两边都是公然透后的,往还被有用地禁锢。

  而场社往还市集没有这种限定。往还两边往往能够实行私自商定。正在场社往还中,优质的配资平台,http://www.tijcv.cn市调集同是双边的(即合同仅正在两边之间),而且各方都可以对另一方存正在信用危险题目。

  由于OTC往还格式的这种不透后性,攻讦人士将场社往还市集称为“暗盘”,由于价钱往往短长宣布和不受禁锢的。可是,金融业内如故集体以为,场社往尚有其存正在的需要性。场表衍生品市集对待某些种另表资产拥有万分首要意思,网罗利率、表汇、股票和商品。

  2008年,美国全数股票往还中约有16%是“场社往还”;到2014年4月,这一数字增至约40%。

  即使2012腊尾场表衍生品的表面未偿金额较上年消重了3.3%,但2012腊尾的结算往还额统共为346.4万亿美元。

  国际结算银行(Bank for International Settlements)对场表衍生品市集的统计数据显示,截至2013年6月底,未偿表面金额统共693万亿美元。场社往还衍生品的总市值正在2013年6月底约为20万亿美元。

  正在美国,股票场社往还由做市商欺骗场社往还链接(OTC Link, 由OTC Markets Group供给的供职)和场社往还告示板(OTCBB,由FINRA运营)等往还商间报价供职实行。OTCBB授权其OTCBB证券的OTC链接供职。固然正在往还所上市的股票能够正在第三市集(the third market)的场社往还,但这种环境很少产生。

  平淡,场社往还股票不正在往还所上市或往还,反之亦然。OTCBB所报价的股票务必适合美国证券往还委员会(SEC)的某些呈报请求。SEC对其他场社往还股票,万分是OTCQX股票(通过OTC Market Group Inc.往还)履行更庄厉的财政和呈报请求。其他场社往还股票没有呈报请求,优质的配资平台,http://www.tijcv.cn比如粉单证券(Pink Sheets )和“灰色市集”股票。

  1969年,沃尔玛公司创造。1972年,沃尔玛正在阿肯色州、堪萨斯州、道易斯安那州、俄克拉荷马州和密苏里州等五个州开设了分店,初步以场社往还(OTC)股票的局势实行往还。到1972年,沃尔玛的贩卖额依然凌驾10亿美元,并正在纽约证券往还所(NYSE)上市,股票代码为WMT。

  如,2018年7月,曾开创中国企业赞帮天下杯先河的英利绿色能源控股有限公司,因市值过低,被纽约证券往还所摘牌,从纽交所退市,并正在纽交所的柜台市集上往还,代号为“YGEHY”。

  现实上,正在美国,大局限企业从往还所退市后,起初会进入柜台市集。倘使正在柜台市集如故无法生计,则只可通过幼我往还实行股份让渡;再后则可以是倒闭,遣散算帐或者私有化。

  场社往照样一种双边合约:往还两边(或其经纪人或银行举动中央人)就何如正在将来处罚某一特定往还或赞同告终相仿。它平淡是由投资银行直接向客户供给的。远期(Forwards)和掉期(swaps)是此类合约的紧要例子。它紧如果正在线或通过电话竣工的。

  对待衍临蓐品,这些赞同平淡由国际掉期和衍生东西协会(ISDA,International Swaps and Derivatives Association)赞同管辖。这一局限场社往还市集有时被称为“第四市集”。

  场表衍生品对待对冲危险加倍首要,由于它们能够用来创筑一个“完好的对冲”。正在往还所往还的合约中,准则化请求不应许有那么多的灵便性来对冲危险,由于该合同是一个一刀切的东西。然而,对待场社往还衍临蓐品,公司能够调理合同规格,以最适合其危险敞口(未加爱护的危险)。

  场社往还衍临蓐品可以导致巨大危险。万分是因为2007年的信贷险情,往还敌手危险获得了万分着重。往还敌手危险是指衍生品往还中的往还敌手正在往还到期前违约,而且不会服从合同请求支拨目今和将来的金钱的危险。

  有良多方式限定往还敌手危险。此中一个要点是通过多样化、净额结算、典质和对冲来独揽信贷危险。近年来,场社往还的主旨敌手方算帐(CCP)变得越来越集体,因禁锢机构对场社往还市集施加压力,请求其公然结算和出现往还。

  正在2010年发表的市集评论中,国际掉期和衍生东西协会(ISDA)审查了场表衍生品双边典质举动,将其举动消重危险的一种格式。

  纽约商品往还所(NYMEX)为一系列集体往还的场表能源衍生品创设了算帐机造,应许很多双边场社往还的往还敌手彼此批准将往还改变到往还所的算帐所,从而排斥了最初的场社往还敌手的信用和功绩危险。

  场社往还衍生品是环球金融周围的首要构成局限。场表衍生品市集从1980年到2000年呈指数增进。这种扩张是由利率产物、表汇东西和信用违约换取驱动的。截至2010年12月31日,场表衍生品市集的表面未偿金额正在全体时期上升,统共约601万亿美元。

  2001年,国际泉币基金机闭(International Monetary Fund)发布了Schinasi等人的论文。正在这篇作品,作家们留神到,倘使没有1980年至2000年产生的“音信和阴谋机身手的宏壮前进”,场表衍生品往还的增进是不成以的。

  正在此时期,紧要的国际活泼金融机构明显提升了其衍生操行为收益的份额。这些机构管束涉及数万个头寸的衍临蓐品组合,环球总开业额凌驾1万亿美元。正在2008年金融险情之前,场社往还市集是一个由双边敌手方联系和动态、随工夫更正的信用危险构成的非正式收集,其范围和分散与首要的资产市集干系。

  国际金融机构日益提拔了从场表衍生操行为中收获的才略,金融市集到场者也从中受益。场社往还的增进,正在很多方面使贸易和投资银行业确当代化和金融环球化成为可以。可是,20世纪90年代末的”动荡形象“揭示了因为场表衍生东西和市集的特色,其对市集平静性也带来了危险。

  英为财情网站及APP供给环球全数证券市集的股票行情,也网罗美国OTC市集全数股票行情及史籍数据,您可直接搜寻股票名称或代码,或正在环球股票筛选器中指定国度为美国,往还所为“OTC市集”。结果显示,目前美国OTC市集约有4500只股票正在往还。返回搜狐,查看更多

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